ekonomarin
Aktif Üye
Barış ERKAYA
Bugüne kadar yapılan biroldukca yatırım en azından önemli bir döviz riskini birlikteinde getiriyordu. Örneğin altın, mesela borsa… Her ne kadar TL ile yatırım yapılıyorsa da bu tipten yatırım araçları performansı dövize bağlı yahut bağlanmış bir seyir izlediği için dövizin yüksek seyri her vakit birlikteinde kurda bir düzeltme riskini barındırıyordu. Borsa İstanbul rekor üzerine rekor kırarken bile dolar bazında aslında bedel kaybediyordu. Geçen hafta kurlarda yaşanan sert geri çekilmenin arkasında artık Borsa’nın gerçek performansını test etme imkanına sahip olacağız. Üstelik de fiyatlarda ortalama dörtte bir civarında ucuzlamayla bu teste başlayacağız.
Gram altının kur riski yarı yarıya indi
Altın için de tıpkı şeyler geçerli. bir müddetdir altın fiyatlarında artışta talep etkisinin kur tesirine nazaran minimumda kaldığı bir seyir izliyorduk. Ve gram altın meblağları kurla yükseldikçe birlikteinde önemli bir kur riski de büyütüyordu. Alım yapmak isteyen için “Acaba dolar düşer mi?”, satış yapmak isteyen içinse “Ya dolar daha da yükselirse?” sorunsalı giderek büyüyordu. Artık ise geçen yıl sonu kapanışına bakılırsa yüzde 60’a yakın paha kazanmış bir kur var gram altın fiyatlarının ortasında. Bu bir hafta evvel yüzde 122 düzeyindeydi. Yıllık enfl asyon resmi olarak yüzde 21 düzeylerinde. Hissedilen için ise çeşitli rivayetler var. Yüzde 50 diyen de var. Daha fazlasını söyleyen de. Ancak taban fiyata yapılan yüzde 50 civarı artırım en azından satın alma gücü farkını göstermesi açısından kıymetli. Bunun çerçevesinde düşünüldüğünde mevcut dolar kurunun artık çok pahalı olduğunu düşünmek için bir sebep yok. Bu da en azından döviz bazlı enstrümanlarda tabana yakın bir maliyet fırsatı yaratmış durumda.
“Faiz sebep, enflasyon sonuç” testi başladı
Kur garantili TL mevduat için de aslında durum farklı değil. Bu enstrümanın ferdî yatırımcı açısından avantajı kur ucuzken yatırım yapma fırsatı veriyor olması. Kur doruktayken ise anapara kaybı bile yaşatabilecek bir yatırım aracı. Artık tüm Türkiye olarak önümüzdeki üç ayda yani birinci kurulan kur garantili TL mevduatlarının vadesinin çözüleceği tarihe kadar bir imtihan izleyeceğiz. Bir yandan yüksek döviz talebinin bitip bitmeyeceğini, öte yandan yüksek faizin yüksek enfl asyonun niçini olup olmadığını tahminen de birinci defa bu kadar net biçimde test edeceğiz. Üstelik bu süreçte tahminen de yeni faiz indirimleri bile gorebileceğiz, Fed’in dolar üzerinde tesirli olacak faiz sonucu da eforu.
Bankalarla TL mevduat yaptırmak isteyenler açısından ise epey sıkı bir pazarlık devri başlıyor. Bankaların mevduat toplamak için yeni enstrümanı kullanma imkanı varken yüksek faizle TL toplamaya istekli olması için bir yol açar mu? Burası tartışılır.
BORSA BULUNMAZ BİR FIRSAT VERDİ
Borsa İstanbul açısından düşünüldüğünde dolardaki geri çekilme doruktan bu yana yüzde 36 düzeyindeyken Borsa İstanbul’daki geri çekilme yüzde 24 düzeylerinde realize oluyor. Yani aslında BİST bir daha bedel kazanmaya başlamış durumda. Birfazlaca BİST-100 pay senedine yüzde 25 ve üzeri ucuzlama var. TL bazlı yatırım yapanlar açısından bulunamayacak fırsatı kur düşüşü vermiş oldu. Bu noktada bir daha hatırlatmakta yarar var. Kur ne kadar düşmüş olursa olsun BİST-100 hala dolar bazında tarihi tabanlarında.
Bugüne kadar yapılan biroldukca yatırım en azından önemli bir döviz riskini birlikteinde getiriyordu. Örneğin altın, mesela borsa… Her ne kadar TL ile yatırım yapılıyorsa da bu tipten yatırım araçları performansı dövize bağlı yahut bağlanmış bir seyir izlediği için dövizin yüksek seyri her vakit birlikteinde kurda bir düzeltme riskini barındırıyordu. Borsa İstanbul rekor üzerine rekor kırarken bile dolar bazında aslında bedel kaybediyordu. Geçen hafta kurlarda yaşanan sert geri çekilmenin arkasında artık Borsa’nın gerçek performansını test etme imkanına sahip olacağız. Üstelik de fiyatlarda ortalama dörtte bir civarında ucuzlamayla bu teste başlayacağız.
Gram altının kur riski yarı yarıya indi
Altın için de tıpkı şeyler geçerli. bir müddetdir altın fiyatlarında artışta talep etkisinin kur tesirine nazaran minimumda kaldığı bir seyir izliyorduk. Ve gram altın meblağları kurla yükseldikçe birlikteinde önemli bir kur riski de büyütüyordu. Alım yapmak isteyen için “Acaba dolar düşer mi?”, satış yapmak isteyen içinse “Ya dolar daha da yükselirse?” sorunsalı giderek büyüyordu. Artık ise geçen yıl sonu kapanışına bakılırsa yüzde 60’a yakın paha kazanmış bir kur var gram altın fiyatlarının ortasında. Bu bir hafta evvel yüzde 122 düzeyindeydi. Yıllık enfl asyon resmi olarak yüzde 21 düzeylerinde. Hissedilen için ise çeşitli rivayetler var. Yüzde 50 diyen de var. Daha fazlasını söyleyen de. Ancak taban fiyata yapılan yüzde 50 civarı artırım en azından satın alma gücü farkını göstermesi açısından kıymetli. Bunun çerçevesinde düşünüldüğünde mevcut dolar kurunun artık çok pahalı olduğunu düşünmek için bir sebep yok. Bu da en azından döviz bazlı enstrümanlarda tabana yakın bir maliyet fırsatı yaratmış durumda.
“Faiz sebep, enflasyon sonuç” testi başladı
Kur garantili TL mevduat için de aslında durum farklı değil. Bu enstrümanın ferdî yatırımcı açısından avantajı kur ucuzken yatırım yapma fırsatı veriyor olması. Kur doruktayken ise anapara kaybı bile yaşatabilecek bir yatırım aracı. Artık tüm Türkiye olarak önümüzdeki üç ayda yani birinci kurulan kur garantili TL mevduatlarının vadesinin çözüleceği tarihe kadar bir imtihan izleyeceğiz. Bir yandan yüksek döviz talebinin bitip bitmeyeceğini, öte yandan yüksek faizin yüksek enfl asyonun niçini olup olmadığını tahminen de birinci defa bu kadar net biçimde test edeceğiz. Üstelik bu süreçte tahminen de yeni faiz indirimleri bile gorebileceğiz, Fed’in dolar üzerinde tesirli olacak faiz sonucu da eforu.
Bankalarla TL mevduat yaptırmak isteyenler açısından ise epey sıkı bir pazarlık devri başlıyor. Bankaların mevduat toplamak için yeni enstrümanı kullanma imkanı varken yüksek faizle TL toplamaya istekli olması için bir yol açar mu? Burası tartışılır.
BORSA BULUNMAZ BİR FIRSAT VERDİ
Borsa İstanbul açısından düşünüldüğünde dolardaki geri çekilme doruktan bu yana yüzde 36 düzeyindeyken Borsa İstanbul’daki geri çekilme yüzde 24 düzeylerinde realize oluyor. Yani aslında BİST bir daha bedel kazanmaya başlamış durumda. Birfazlaca BİST-100 pay senedine yüzde 25 ve üzeri ucuzlama var. TL bazlı yatırım yapanlar açısından bulunamayacak fırsatı kur düşüşü vermiş oldu. Bu noktada bir daha hatırlatmakta yarar var. Kur ne kadar düşmüş olursa olsun BİST-100 hala dolar bazında tarihi tabanlarında.